El Oro es más estable a largo plazo y puede superar a otra moneda

CPM Group lanzó recientemente un video que muestra que el poder adquisitivo del oro disminuye con el tiempo. Según mi análisis, esto es falso. El poder adquisitivo del oro es notablemente estable y supera a cualquier otra moneda.

Si el oro no retuvo su poder adquisitivo, ¿por qué los inversores a largo plazo y los bancos centrales lo guardarían en sus bóvedas durante décadas? El oro apenas se utiliza para aplicaciones industriales, así que, de nuevo, ¿por qué mantener grandes existencias de oro si perdería su valor con el tiempo? La verdad es que el oro conserva su valor, y la estabilidad del poder adquisitivo del oro a largo plazo es la principal razón para poseerlo.

El 21 de agosto de 2020, la consultora de metales preciosos CPM Group publicó un video en Youtube, que muestra que a largo plazo el valor del oro disminuye. CriptomonedaseICO no entrará en todos los detalles del video, pero su mensaje central es que el poder adquisitivo del oro siempre disminuye. “Como cualquier otra moneda”, afirma CPM Group. En el video se muestra un gráfico del precio real del oro en el Reino Unido desde 1700 hasta 2011 (“real” significa corregido por inflación). Como puede ver a continuación, el precio real del oro muestra una tendencia a la baja en su gráfico.

CPM Group señala que sus datos provienen de un libro llamado La constante dorada, escrito por el profesor Roy Jastram. Este libro está en mi posesión, y mis hojas de datos históricos sobre el poder adquisitivo del oro también se basan en las cifras de Jastram. Pero no les mostraré un gráfico concebido por mí. A continuación se muestra una tabla del propio libro. Podemos ver dos índices:

1) Un índice del poder adquisitivo del oro para bienes de consumo, comenzando en 1800. El año base para el índice es 1930, lo que significa que cada punto de datos en el gráfico es una comparación con el poder adquisitivo del oro en 1930.

2) Un índice del poder adquisitivo del oro para bienes al por mayor (materias primas), a partir de 1560. El año base para este índice también es 1930.

Como puede ver, el poder adquisitivo del oro no disminuye con el tiempo.

Aunque Jastram usa un índice y CPM Group el precio real del oro, ambos se reducen a lo mismo. Ambos enfoques muestran una tendencia (decreciente, constante o creciente). Curiosamente, el gráfico de CPM Group muestra una tendencia a la baja, mientras que Jastram muestra que el poder adquisitivo del oro es aproximadamente constante a lo largo del tiempo.

Creo que el grupo CPM cometió un error en sus cálculos, porque no solo en el libro de Jastram, en muchos otros libros, el poder adquisitivo del oro a largo plazo también muestra ser aproximadamente estable. Nada en economía es perfectamente constante, porque la oferta y la demanda de cada artículo comerciable fluctúa continuamente en comparación con otros artículos.

Tal como informa CriptomonedaseICO, el patrón de oro clásico, que duró hasta 1914, el oro era oficialmente dinero y, por lo tanto, la unidad de cuenta. En tal sistema monetario, la estabilidad del oro estaba autorregulada. Simplificado, cuando los mineros de oro aumentaban la producción, para literalmente hacer dinero, la oferta monetaria aumentaba y los precios de los bienes de consumo subían.

Cuando los precios suben, el poder adquisitivo del oro cae. Esto incentivaría a las personas a dejar de extraer oro y pasar a la producción de bienes de consumo que podrían venderse a precios elevados. Eventualmente, este cambio haría que los precios de los bienes de consumo bajaran y aumentara el poder adquisitivo del oro. Entonces, la gente volvería a extraer oro y el ciclo se repetiría.

Este sistema estabilizó el poder adquisitivo del oro a largo plazo. En el gráfico de Jastram puede ver que en 1650 el oro podía comprar exactamente la misma cantidad de productos al por mayor que en 1970, durante un período de tiempo de 320 años.

Después del patrón oro, el oro se ha vuelto más volátil, pero el legado de su estabilidad todavía está con nosotros. Debido a que el oro es la única moneda internacional que no se puede degradar, la gente de todo el mundo sigue aferrándose a él como una reserva de valor.

Esto hace que el oro sea la moneda más estable a largo plazo. Desde la década de 1930, cuando el dólar estadounidense se ha desacoplado lentamente del oro, el dólar perdió el 99% de su valor frente al oro. Este es el destino de las monedas de “papel”.

Si desea leer más sobre la estabilidad del oro a lo largo del tiempo, el desempeño del oro en comparación con los activos financieros y mi perspectiva de oro, lea mi artículo “Por qué el oro y por qué ahora”.