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El Comisionado implora a la SEC que brinde claridad reglamentaria para la criptomoneda

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El comisionado de la SEC, Hester Pierce, la posición más alta en la agencia después del presidente, imploró a la Comisión que proporcione claridad reglamentaria a la industria de la criptografía.


En el Foro de Cumplimiento de Valores en Palo Alto, California, Pierce instó a la Comisión de Bolsa de Valores a tomar medidas sobre criptografía:

“No es la acción exagerada de la SEC lo que ha sofocado a la industria del criptografía, sino su falta de voluntad para actuar de manera significativa”.

La falta de acción de la SEC plantea un problema para la industria de la criptomoneda. Las empresas nuevas que aprovechan la recaudación de fondos a través de tokens están expuestas a los riesgos de las leyes de valores, incluida la costosa “decisión”, en la que una empresa está obligada a devolver todos los fondos recaudados a los inversores. Como lo expresa Pierce, “las leyes de valores no dejan de operar a medida que la industria se desarrolla”.

La ondulación puede ser un ejemplo de tal escenario. Existe la controversia de que el token XRP de la empresa puede ser calificado como un valor de seguridad, lo que representaría un costo legal para Ripple. Actualmente, la amenaza potencial de la clasificación de valores puede estar obstaculizando la capacidad de Ripple para impulsar la adopción de XRP.

En su lugar, Pierce declaró que es un deber de la Comisión como regulador proporcionar al público una orientación clara sobre cómo las organizaciones pueden cumplir con las leyes de valores de los Estados Unidos. “Todavía no hemos cumplido con este deber”, dijo Pierce.

Examinando la prueba de Howey

La base de las leyes de valores actuales de los EE. UU. Se deriva de la Ley de valores de 1933 y la Ley de bolsa de valores de 1934. En un fallo de un tribunal de instrucción, SEC v. W.J. Howey Co., nació una norma de uso frecuente: la “Prueba de Howey”.

Determinar si un activo califica como un valor tiene cuatro partes principales:

  • Es una inversión de dinero;
  • Hay una expectativa de ganancias de la inversión;
  • La inversión de dinero está en una empresa común;
  • Cualquier ganancia proviene de los esfuerzos de un promotor o tercero.

Aunque el marco puede parecer simple, hay docenas de otras consideraciones, señaló Pierce. Para navegar de manera efectiva estas reglas, es necesario que una empresa contrate los servicios de un abogado experimentado en valores, que cuesta cientos de dólares por hora a una empresa de inicio y aún así no necesariamente protege a una compañía de las acciones de cumplimiento.

Estas leyes de valores se crearon hace más de 80 años y dejan mucho más abierto a la interpretación. Esta incertidumbre, dice Pierce, dará como resultado que las empresas se trasladen a jurisdicciones más amigables con el cifrado en el extranjero.

Incorporación al extranjero para reducir la carga legal

Para el contexto, las empresas con un alto potencial de regulación, como los intercambios de criptografía, están en mayor riesgo legal.

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Hay evidencia que sugiere que los intercambios que permanecieron dentro de los EE. UU. Se encuentran en desventaja competitiva debido a los costos relacionados con la inacción de las agencias reguladoras. Compañías como Binance, que se reincorporaron en cinco jurisdicciones y finalmente terminaron en Singapur, y Bitfinex, registrada en las Islas Vírgenes Británicas, que han sido poco reguladas, han devorado la participación de mercado de sus homólogos estadounidenses.

La elección de las empresas para evitar la incorporación en los Estados Unidos expone a los usuarios de la criptomoneda a riesgos adicionales, ya que las compañías sin escrúpulos, como BitConnect, Bitfinex y Tether, pueden operar con supervisión limitada. Además, estas regulaciones pueden limitar el ingreso del capital institucional al criptográfico.

Proporcionando claridad para mantenerse por delante

Como señala Pierce, es necesario que la SEC brinde orientación para que los intercambios y mercados eficientes puedan desarrollarse en la industria:

“Sin un mercado secundario funcional, que abarque corredores de bolsa y plataformas comerciales que puedan negociar valores digitales legalmente, y asesores y fondos que puedan comprar y mantener los activos, el mercado primario en los Estados Unidos se marchitará y los inversores minoristas no disfrutarán de la protección”. Nuestras leyes de valores ofrecen “.

En el mercado de capital primario, los inversionistas compran un valor directamente de la compañía emisora, en lugar de recomprar el activo en el mercado secundario de un inversionista. Si los EE. UU. Continúan demorando las regulaciones claras, la capacidad de las empresas criptográficas innovadoras para recaudar fondos se verá afectada. Y, los entusiastas de los criptográficos estarán expuestos a compañías inescrupulosas constituidas en jurisdicciones poco reguladas en lugar de leyes de valores de los EE. UU., Que se consideran el estándar global.

Pierce concluyó:

“No debemos tratar de guiar la innovación, pero también debemos reconocer que no podemos detenerla y aprovechar el potencial de cambio positivo que ofrece la innovación. Es probable que nuestro silencio simplemente impulse esta innovación y cualquier crecimiento económico concomitante en otras jurisdicciones que hayan realizado su trabajo y brindado pautas claras para que los participantes del mercado las sigan. Los mercados de valores estadounidenses han sido históricamente la envidia del mundo; “No quiero que la SEC arrastre los talones para enmarcar esa merecida reputación”.


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Descargo de Responsabilidad: Este comunicado de prensa es sólo para fines informativos, la información no constituye consejo de inversión o una oferta para invertir. Las opiniones expresadas en este artículo son las del autor y no representan necesariamente los puntos de vista de CriptomonedaseICO, y no deben ser atribuidas a, CriptomonedaseICO.


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