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El plan de reactivación Waves DeFi

El plan maestro para hacer que todos los usuarios del protocolo Waves estén completos y restaurar el funcionamiento completo de los protocolos DeFi de su ecosistema.

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El plan maestro  de reactivación para hacer que todos los usuarios del protocolo Waves estén completos y restaurar el funcionamiento completo de los protocolos DeFi de su ecosistema.

El 2 de abril de 2022, el Neutrino Protocol Stablecoin — USDN se desvinculó del dólar estadounidense. Esto se debió a la venta agresiva del token en el grupo de liquidez de USDN en Curve Finance. La desvinculación por sí sola fue increíblemente desafortunada, pero los problemas no terminaron ahí. Luego, Vires Finance, el protocolo de préstamos basado en Waves, se encontró con una crisis de liquidez, una “corrida bancaria”. Los prestamistas preocupados se apresuraron a retirar sus posiciones del protocolo.

Ambos problemas siguen existiendo en la actualidad. En el caso de Neutrino, su peg ha sido, casi , restaurada no una sino dos veces. La segunda gran desvinculación se produjo debido a la crisis de LUNA/UST alrededor del 10 de mayo de 2022. En el momento de escribir este artículo, el USDN está a 0,97 dólares. En el caso de Vires, los retiros de los usuarios son limitados porque la mayoría de los fondos prestados han sido prestados. Varios prestatarios muy grandes están impidiendo que la mayoría de los prestamistas se retiren, y los prestamistas tienen que esperar a que sus reembolsos tengan la liquidez para retirar.

Este artículo mostrará los pasos que los protocolos Waves DeFi ya han tomado para solucionar la situación y por qué fueron importantes. Sin embargo, la mayor parte de la comunidad ha estado esperando pacientemente el plan maestro completo: qué haremos a continuación y cómo vemos que resolverá la situación. Este es ese plan.

Los pasos hacia la recuperación

Una situación de corrida bancaria ha llevado a otros protocolos a la destrucción total, y corregirla no es tarea fácil. Sin embargo, dos cosas nos han ayudado a calmar la tormenta. Primero, las acciones inmediatas de los equipos de Neutrino y Vires Finance para encontrar y proponer soluciones. En segundo lugar, la rápida comprensión de esas propuestas y la votación por parte de los miembros de la comunidad de Waves.

Arreglando el peg

El primer problema a abordar fue el depeg. Sin una moneda estable por valor de $1, los planes de seguimiento no podrían funcionar.

Voto n.º 7: definición de los parámetros de la cantidad máxima de intercambio

  • Lo que hizo esto: Cambió los parámetros de intercambio para hacer que el arbitraje de USDN de nuevo a la vinculación sea más accesible. Como resultado, se necesita menos NSBT para intercambiar Waves por USDN por $1.
  • Por qué: Anteriormente, los usuarios requerían grandes cantidades de NSBT (el token de gobierno de Neutrino) para interactuar directamente con el contrato inteligente e intercambiar USDN por Waves a la tarifa codificada de $1. Esto limitó la cantidad de usuarios que podían participar en el arbitraje (comprar USDN en el Curve Pool al valor desvinculado y volver a venderlo al contrato inteligente a la tarifa codificada de $1). Al cambiar estos parámetros, se necesita menos NSBT y, por lo tanto, más usuarios podrían trabajar para que USDN vuelva a estar vinculado.
  • Resultado: Esto ha funcionado bien con grandes cantidades de usuarios que compran en el grupo de Curve y millones de dólares en arbitraje, lo que ha hecho que el USDN vuelva a fijarse dos veces en los últimos dos meses.

Solucionar la crisis de liquidez

El segundo problema fue devolver suficiente liquidez a Vires Finance, con la confianza de la comunidad gravemente afectada. ¿Cómo hacer esto y evitar que vuelva a ocurrir la misma situación? Porque cuando se devuelve la liquidez, todo el mundo lo retira todo en un instante. Eso significaría que los usuarios más rápidos, generalmente bots, pueden tomar sus depósitos, y la mayoría de los usuarios normales permanecen atascados.

Establezca el Umbral de liquidación de WAVES/USDN/EURN en 1, APR máximo de préstamo para todos los activos en 400

  • Qué significa: Todos los prestatarios deben devolver el 99,98 % de sus préstamos para evitar la liquidación de sus posiciones. Y la tasa que los usuarios tendrían que pagar por los préstamos se reduce del 80% al 40%
  • Por qué: esto fue en reacción a la indignación de la comunidad, así como a la evidencia encontrada de que se estaba produciendo una manipulación de precios. Varias cuentas grandes habían tomado prestada la mayoría de los depósitos. Nos dimos cuenta de que esos préstamos, si se liquidaban, arreglarían la situación rápidamente, ya que su garantía podría usarse para restaurar la liquidez de los prestamistas.
  • Resultado: Esta propuesta fue rechazada por la comunidad. Los usuarios querían conservar los principios del libre mercado y sintieron que la propuesta era demasiado severa.

Establecer límites de retiro diarios para USDT y USDC

  • Qué: se imponen límites de retiro de $1000 por día en USDT y USDC
  • Por qué: Vimos que la mayor parte de la liquidez devuelta por los prestatarios todos los días fue invadida inmediatamente por bots. Esto significaba que el usuario promedio no podía retirar sus fondos.
  • Resultado: este estricto límite de retiro fue necesario para establecer el siguiente paso, a saber, la introducción de tasas dinámicas de préstamo y retiro. Ha limitado la actividad de los bots y ha significado que los usuarios promedio al menos pueden retirar $1k diariamente desde la implementación.

Límites Adaptativos de Préstamos y Retiros para los Mercados de Préstamos de Vires.Finance

  • Qué: Establecer límites dinámicos para evitar grandes salidas de liquidez a través de sobreendeudamiento o retiro. Tanto el préstamo como el retiro, así como la importación y el canje de vTokens, se limitan automáticamente, según el nivel de utilización del mercado.
  • Por qué: mediante la introducción de límites dinámicos basados ​​en la tasa de utilización, podemos aumentar gradualmente (o volver a aplicar) los límites de retiro y préstamo automáticamente a medida que la situación se normaliza. Lo que significa que los usuarios de Vires con garantía en el protocolo sabrán cuándo pueden retirarse según la tasa de utilización.
  • Resultado: esta propuesta fue aceptada y se realizaron los cambios. Esto empujará a los mercados a una posición de utilización de ~80%, que es tanto un APY decente como un margen saludable para préstamos y retiros.

Introducir el bloqueo de posición de liquidez para obtener una mayor parte de las recompensas de tokens VIRES

  • Qué: Introdujo bloqueos de liquidez de 3–6–12 meses y cambió la distribución de recompensas VIRES a favor de los usuarios que apoyan la sostenibilidad a largo plazo del protocolo.
  • Por qué: Necesitábamos evitar más situaciones de corridas bancarias. Creyendo que muchos miembros de la comunidad quieren apoyar la sostenibilidad a largo plazo de Vires, queríamos recompensar este comportamiento. Sin embargo, muchos usuarios quieren irse y queremos darles la oportunidad de hacerlo de una manera sostenible que no cause problemas críticos de liquidez. Esta solución significa que los usuarios reciben una mayor parte de las recompensas del token VIRES en función de la cantidad de tiempo que bloquean sus posiciones.
  • Resultado: desde el inicio hace un día, ya se han bloqueado $20 millones, lo que demuestra que todavía hay una confianza significativa en el protocolo. Esperamos que esto continúe permitiendo a los usuarios que deseen salir un acceso más rápido a sus fondos.

El plan maestro

Ahora que hemos restaurado la paridad y tenemos un mecanismo confiable y un mercado de arbitrajistas que trabajan constantemente para defenderla, podemos revelar nuestra segunda fase.

Los pasos serán así:

  1. Comience a comprar y bloquear tokens CRV con el 45% de las ganancias del staking de WAVES de Neutrino, y vote para incentivar el pool de USDN 3. Para mejorar la demanda de USDN.
  2. Liquidar grandes cuentas, tomando el control de sus garantías.
  3. Vender su garantía sin desvincular USDN para devolver liquidez a Vires Finance y reducir la tasa de utilización, lo que permite mayores retiros de usuarios.
  4. Mejore la arquitectura de Neutrino con un nuevo token de recapitulación que recapitaliza a Neutrino con nuevos tokens Waves cuando no tiene suficiente garantía.

Comience a comprar y bloquear tokens CRV con el 45% de las ganancias del staking de WAVES de Neutrino, y vote para incentivar el pool de USDN 3. Para mejorar la demanda de USDN.

El neutrino necesita adaptarse a las condiciones externas. Curve Finance no existía cuando se creó Neutrino, pero ahora tiene mucho poder sobre el precio de mercado de USDN. La desvinculación inicial fue causada por grandes volúmenes de venta en el pool de Curve. Por lo tanto, debemos hacer lo que podamos para brindar estabilidad al USDN y protegerlo contra grandes desequilibrios en Curve.

Neutrino tiene la intención de participar activamente en la votación del pool USDN 3 para recibir recompensas adicionales, lo que convierte al USDN en un grupo muy atractivo para la comunidad de Curve. El objetivo de Neutrino es bloquear entre el 1% y el 3% de todos los tokens CRV para darnos suficiente poder de voto sobre los indicadores de distribución de recompensas.

Esto debería aportar una liquidez significativa al USDN y ayudar a amortiguar nuevos ataques a la paridad.

Liquidar grandes cuentas, tomando el control de sus garantías.

Es injusto que la mayoría de los usuarios tengan que sufrir debido a que unas pocas ballenas grandes abusan del sistema. Por lo tanto, habrá una propuesta de Vires Finance para que Sasha Ivanov, fundador de Waves, tome el control de la deuda de $400 millones de los mayores prestatarios de Vires. Esto significará que Sasha puede liquidar la garantía de la ballena, vender el USDN y devolver esa liquidez a Vires.

Esto libera liquidez -> reduce la tasa de utilización -> permite retiros cada vez más grandes.

Vender su garantía sin desvincular USDN para devolver liquidez a Vires Finance y reducir la tasa de utilización, lo que permite mayores retiros de usuarios.

El problema es que Neutrino aún debe mantener la paridad para vender el USDN sin grandes cantidades de deslizamiento desperdiciado. Por lo tanto, la liquidación y venta de la garantía en USDN debe realizarse de manera controlada y metódica que no ejerza demasiada presión sobre el precio de USDN.

Debido a esto, es probable que pasen de 1 a 2 meses antes de que la situación se resuelva por completo y Vires Finance vuelva a funcionar con normalidad.

Dicho esto, con los límites adaptables impuestos, una vez que la tasa de utilización sea <95 %, los retiros de $10k por día se habilitarán automáticamente. Creemos que la mayoría de los usuarios que quieran irse podrán hacerlo más rápido que la ruta de 1 a 2 meses para obtener la funcionalidad completa.

Mejore la arquitectura de Neutrino con un nuevo token de recapitulación que recapitaliza a Neutrino con nuevos tokens Waves cuando no tiene suficiente garantía.

Otro problema es la tasa de respaldo (BR) de USDN, que actualmente se encuentra por debajo del 100%. El valor en dólares de los tokens WAVES en el contrato inteligente Neutrino es actualmente más bajo que la cantidad de USDN en circulación.

Se suponía que el token NSBT era la forma en que se recapitaliza Neutrino, pero no funciona en esta situación. Esto se debe a la cantidad de tokens en circulación. Solo hay ~2,8 millones de NSBT, y el 95% de ellos están bloqueados durante períodos prolongados. Lo que significa que no se pueden utilizar para recapitalizar. Por lo tanto, existe la necesidad de un nuevo token.

Neutrino emitirá un token de recapitalización que tendrá dos características:

  • Primero, puede emitir un token de resumen usando WAVES siempre que BR <1; este token siempre se puede canjear por valor de $1 en WAVES en el contrato inteligente, una vez que el BR sea> 1.
  • En segundo lugar, los titulares de tokens de resumen recibirán APY del 50% de todos los tokens WAVES apostados en el contrato inteligente de Neutrino.

Por lo tanto, el token de resumen tiene el potencial de adquirir su propio valor, debido a las recompensas que reciben sus titulares. Eventualmente, NSBT será depreciado y reemplazado por el token de resumen, pero primero existirán juntos. Esto beneficiará a los titulares de NSBT, ya que habrá un intercambio por el valor de mercado de sus tokens NSBT para recapitular tokens, que luego puede vender en el mercado o conservar para recibir las recompensas.

Los usuarios podrán comprar el token de resumen con descuento siempre que BR sea <1, y siempre podrán venderlo por $1 una vez que BR sea >1. De esta manera, tenemos un mecanismo para recapitalizar Neutrino durante condiciones de mercado hostiles.

Reconstruir más fuerte, mejor con las protecciones más sólidas en DeFi.

Waves DeFi ha sufrido una crisis importante. Uno por el que otros protocolos han pasado y han sido destruidos. Los protocolos se han adaptado drásticamente, y cada cambio se realizó al más puro estilo DeFi, ¡con una verdadera gobernanza descentralizada! La comunidad, en su sabiduría, ha liderado el camino, rechazando propuestas que habrían estado en contra de los valores del libre mercado y aceptando propuestas que benefician la sostenibilidad a largo plazo del ecosistema Waves DeFi. Con estos cambios propuestos implementados, Waves DeFi se restaurará a su función completa, será más sostenible y estará mejor preparado para soportar nuevos ataques.

Instamos a la comunidad a apoyar las próximas propuestas y ayudarnos a mantener la sostenibilidad de los protocolos.

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