Espere que se cierren más Crypto Hedge Funds en 2018 … pero no por lo que piensa.

En una reciente hilo de tweet, Anthony "Pomp" Pompliano, cofundador de Multicoin Capital, explica por qué muchos de los fondos de cobertura criptográficos podrían estar cerrando sus puertas en 2018.


La mayoría de la gente espera que el mercado bajista y los precios sean la razón número uno por la cual la mayoría de los fondos de cobertura están cerrando la tienda.

Si bien esto es ciertamente un factor, Pomp cree que tiene que ver más con las estructuras de tarifas que los fondos establecieron en 2017. En 2017, se lanzaron 198 fondos de cobertura y en 2018, se proyecta que se abrirán 220 fondos de cobertura.

2017 fue un gran año para iniciar un fondo de cobertura criptográfico, especialmente en la parte anterior, ya que los rendimientos fueron masivos y los inversores obtuvieron grandes retornos.

2018, por otro lado, ha visto un descenso significativo en muchas de las criptomonedas como Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin y Stellar, Zcash y DASH. Muchas de estas monedas constituyen un alto porcentaje de la mayoría de los fondos de cobertura criptográficos que existen.

Si bien el precio tiene una razón importante para el cierre de estos fondos de cobertura, en realidad se debe a la estructura de tarifas que muchos de estos fondos establecieron en 2017, lo que en realidad causará el cierre de estos fondos.

La mayoría de los fondos de cobertura tienen una comisión por lo que se conoce como Activos bajo administración o AUM.

Una comisión de gestión del 2% es bastante estándar en todas las industrias para los fondos de cobertura. El dinero real para los propietarios de fondos es lo que se conoce como una tarifa de "rendimiento" o una tarifa de "incentivo" que puede ser tan alta como el 20% de las ganancias. Estas tarifas de bonificación se calculan al final del año. En 2017, los números indicaron retornos estelares.

Como ejemplo, si un fondo tuviera $ 10 millones de activos bajo administración y los incrementara a $ 20 millones, se llevaría el 20% de los $ 10 millones en ganancias y se embolsaría una tarifa de incentivo de $ 2 millones.

Según Pompliano, la mayoría de los fondos de cobertura tienen una cláusula de marca de agua alta en sus contratos que básicamente dice: "La bonificación de rendimiento solo es buena si el fondo rompe el máximo anual anterior".

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Esto significa que para el mismo fondo que se duplicó en valor de 2017 a $ 20 millones, tendría que estar por encima de $ 20 millones a fines de diciembre para 2018.

Debido a las correcciones del 70-90% de los máximos históricos en 2017, la mayoría de los fondos criptográficos probablemente no cobrarán ninguna comisión de rendimiento este año.

Esto significa que tienen tres opciones para el resto del año fiscal 2018.

Ellos pueden:

  1. Levantar nuevo capital
  2. Salir del mercado y esperar que 2018 sea mejor.
  3. Cerrar el fondo

El aumento de capital nuevo es una esperanza para muchos fondos, ya que el nuevo dinero no se marcará con la cláusula "highwater". De hecho, estamos viendo una gran cantidad de fondos que intentan recaudar más dinero para el año 2018 para entrar en los precios del mercado bajista.

Kyle Semani, de Multicoin Capital, declaró: “El capital nuevo se ha reducido, incluso para un fondo de perfil más alto como el nuestro”. Esto significa que la mayoría de estos fondos de perfil más pequeño y más bajo sienten que el mercado bajista está sintiendo el peso del capital bajando. Los mercados criptográficos.

En cuanto a salir del mercado, supongo que, como muchos de nuestros lectores, esperan un cuarto trimestre sólido para poder alcanzar el punto de referencia establecido en 2017. Basados ​​en cifras conservadoras, la mayoría de los fondos necesitan 4X de su Posiciones actuales para volver a sus altas marcas de agua.

Lo hemos visto en otras industrias. Si no obtenemos el cuarto trimestre sólido, es posible que veamos que los fondos de cobertura comienzan a cerrar sus puertas para comenzar otras nuevas, unirse a otras firmas o simplemente retirarse de sus ganancias de 2017. George Saber de Coin Observatory, una compañía asesora de fondos de cobertura de cripto, dijo lo siguiente:

Tenemos fondos de cobertura de todo el mundo que utilizan nuestra interfaz de inteligencia de mercado para mantener seguro el dinero de sus inversores. Tienes que adaptar tu estrategia al mercado en el que te encuentras. 2017 fue un mercado alcista de comprar y mantener. 2018 ha sido un mercado bajista agitado. Recomendamos que nuestros clientes utilicen estrategias de cobertura complejas en lugar de simplemente hodling y orar. Se trata de la exposición y la gestión del riesgo.

Algunas lecciones para aprender: los mejores fondos de cobertura de 2018 fueron, probablemente, cortando los mercados durante todo el año o, al menos, cubriendo sus posiciones acortando el mercado de futuros.

¿Cuál es su opinión sobre el estado actual de los fondos de cobertura criptográficos?


Imágenes cortesía de CryptoFundResearch.com, Shutterstock.

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