La SEC dice que Bitcoin y Ethereum no son valores

El Director de Finanzas Corporativas de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), William Hinmann, anuncio durante el Yahoo Finance’s All Market Summit, que bitcoin y ether, y otras criptomonedas descentralizadas, no serán clasificadas como valores.

Una nueva clase de activos

La Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos se ha tomado su tiempo en determinar si finalmente clasificaba a las criptomonedas como valores.

Hasta que finalmente, durante una charla en San Francisco, el Director de Finanzas Corporativas de la SEC, William Hinmann, discutió la visión de la SEC acerca de las ofertas iniciales de monedas (ICO) y los activos digitales. Llegando a la conclusión general de que no es el nombre lo que importa, sino la forma en la que se distribuye, comercializa y utiliza una criptomoneda.

Hinmann primero hablo acerca de como las monedas eran analizadas por la SEC, y en donde el factor más importante es la circunstancia que rodean a la moneda y la forma en que es distribuida:

¿Puede un activo digital ofrecido originalmente en una oferta de valores venderse posteriormente de una manera que no constituya una oferta de un valor? En los casos en que el activo digital representa un conjunto de derechos que le da al titular un interés financiero en una empresa, la respuesta es “no”. En estos casos, llamar a la transacción una oferta de moneda inicial, o “ICO”, o una venta de un “token” no la excluirá de las leyes de valores de los EE. UU.

La postura de la SEC puede dar un poco de luz a aquellas empresas que tenían pensado lanzar una ICO en el futuro. Dichas startups y compañías deberán tomar recaudos adicionales para asegurarse de cumplir con las reglas y regulaciones de la autoridad reguladora.

Sin embargo, Hinmman además hablo acerca de los activos que originalmente fueron ofrecidos como valores que luego pueden no ser ofrecidos como tales. Explico:

Pero, ¿qué pasa con los casos en los que no se invierte en ninguna empresa central o donde el activo digital se vende solo para ser utilizado para comprar un bien o servicio disponible a través de la red en la que se creó? Creo que en estos casos la respuesta es un “sí” calificado.

Con el “si”, Hinmann indica que esos activos digitales no deberían ser calificados como valores.

Muchas startups blockchain han recaudado dinero a través de una ICO con el objetivo de construir un proyecto descentralizado en donde los tokens tiene algún tipo de utilidad. Eventualmente, se espera que esta red funcione independientemente de la compañía. Para redes que alcancen este nivel de descentralización, podría haber una re clasificación del token.

Tokens vs monedas

La descentralización es una parte muy importante a la hora de determinar lo que es un token, según Hinmann. Si la red es completamente descentralizada, será difícil determinar un emisor o promotor especifico. El explico:

Y entonces, cuando veo Bitcoin hoy, no veo un tercero central cuyos esfuerzos sean un factor determinante clave en la empresa. La red en la que funciona Bitcoin parece haber sido descentralizada durante algún tiempo […] Y dejando de lado la recaudación de fondos que acompañó a la creación de Ether, basada en mi comprensión del estado actual de Ether, la red Ethereum y su estructura descentralizada , las ofertas actuales y las ventas de Ether no son transacciones de valores.

Esta declaración puede ser tomada como una noticia positiva. Bitcoin y ether son dos criptomonedas muy populares, y si hubieran sido clasificadas como valores por la SEC hubiera derivado en una gran venta masiva. Habría creado también confusión en los exchange a la hora de cumplir con las regulaciones.

Coinbase">Coinbase, por ejemplo, ha comenzado el proceso para transformarse en un exchanges de valores registrado con la SEC. Ahora con este anuncio, podrían surgir nuevos tokens que comerciar para los inversores.

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