Un patrón de canal descendente y los débiles datos de los futuros siguen limitando el precio de Ethereum

A pesar de rebotar desde un mínimo de 45 días el 30 de abril, el precio del token de Ethereum, Ether (ETH) y sigue atascado en un canal descendente y la posterior ganancia del 9% en los últimos cuatro días fue suficiente para que la altcoin volviera a visitar la resistencia de USD 2,870 del patrón de canal descendente.

La política monetaria de la Reserva Federal sigue teniendo una gran influencia en los precios de las criptomonedas y la volatilidad de esta semana está probablemente relacionada con los comentarios del FOMC. El 4 de mayo, la Reserva Federal de Estados Unidos subió su tasa de interés de referencia en medio punto porcentual, lo que supone la mayor subida en 22 años. Aunque era una decisión ampliamente esperada y unánime, la autoridad monetaria dijo que reduciría su base de activos de USD 9 billones a partir de junio.

El presidente Jeremo Powell explicó que la Reserva Federal está decidida a restablecer la estabilidad de los precios aunque eso signifique perjudicar a la economía con una menor inversión empresarial y un menor gasto de los hogares. Powell también restó importancia al descenso del producto interior bruto durante los tres primeros meses de 2022.

Aunque el precio de Ether ha corregido un 14% en el último mes, el valor total bloqueado (TVL) en la red de contratos inteligentes aumentó un 7% en 30 días hasta alcanzar los 25.2 millones de Ether, según datos de DefiLlama. Por esta razón, vale la pena explorar si la caída del precio por debajo de los USD 3,000 impactó la postura de los traders de derivados.

Los futuros de ETH muestran que los traders siguen siendo bajistas

Para entender si el mercado se ha vuelto bajista, los traders deben analizar la prima de los contratos de futuros de Ether, también conocida como tasa de base. A diferencia de un contrato perpetuo, estos futuros de fecha fija no tienen una tasa de financiación, por lo que su precio diferirá enormemente de los vistos en los exchanges al contado regulares.

Se puede evaluar la postura del mercado midiendo la diferencia de gastos entre los futuros y el mercado al contado regular.

Para compensar los depósitos de los traders hasta la liquidación del contrato, los futuros deberían cotizar con una prima anualizada del 5% al 12% en mercados saludables. No obstante, como se muestra arriba, la prima anualizada de Ether ha estado por debajo de ese umbral desde el 5 de abril.

A pesar de una ligera mejora en las últimas 24 horas, la tasa base actual del 3.5% suele considerarse bajista, pues indica una falta de demanda de compradores de apalancamiento.

El sentimiento en los mercados de opciones empeoró

Para excluir las externalidades específicas del instrumento de futuros, los traders deben analizar también los mercados de opciones. Por ejemplo, la inclinación del 25% de la delta compara opciones de compra y de venta similares.

Esta métrica se volverá positiva cuando prevalezca el miedo porque la prima de las opciones de venta de protección es mayor que la de las opciones de compra de riesgo similar. Lo contrario ocurre cuando predomina la codicia, lo que hace que el indicador de inclinación del 25% de la delta de las opciones se desplace al territorio negativo.

Un rango del indicador de inclinación del 25% entre el -8% y +8% suele considerarse una zona neutral. Sin embargo, la métrica ha estado por encima de dicho umbral desde el 16 de abril y actualmente se encuentra en el +14%.

Dado que los traders de opciones pagan primas más altas para protegerse de las caídas, se puede concluir que el sentimiento ha empeorado en los últimos 30 días. En la actualidad, el sentimiento bajista en el mercado es cada vez mayor.

Por supuesto, ninguno de estos datos puede predecir si Ether seguirá respetando el canal descendente, que actualmente mantiene una resistencia en el nivel de USD 2,950. Aun así, teniendo en cuenta los datos actuales de los derivados, hay razones para creer que un eventual subida por encima de los USD 3,000 probablemente será efímera.

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